Giá cà phê hôm nay 10/11/2026: Thị trường đối mặt áp lực dư cung - Tạp chí Kinh tế chứng khoán Việt Nam

Giá cà phê thế giới phân hóa, robusta tăng nhưng arabica giảm

Kết thúc tuần giao dịch trước, giá cà phê trên hai sàn London và New York ghi nhận diễn biến trái chiều.

Trên sàn London, giá robusta giao kỳ hạn tháng 1/2027 tăng 66 USD/tấn, tương đương 2,1%, lên mức 3.270 USD/tấn. Hợp đồng giao tháng 3/2027 cũng tăng 50 USD/tấn, tương đương 1,6%, đạt 3.243 USD/tấn.

Đà phục hồi của robusta diễn ra sau giai đoạn giá giảm mạnh, đồng thời được hỗ trợ bởi hoạt động điều chỉnh vị thế của các nhà đầu tư trên thị trường kỳ hạn.

Ngược lại, giá arabica trên sàn New York tiếp tục chịu áp lực bán. Hợp đồng giao tháng 12/2026 giảm 7,2 US cent/pound, tương đương 2,5%, xuống còn 280 US cent/pound.

Hợp đồng giao tháng 3/2027 giảm 1,9%, đạt 271,65 US cent/pound, trong khi kỳ hạn tháng 5/2027 giảm tương ứng xuống 267,7 US cent/pound.

Tại Việt Nam, giá cà phê nhân xô trong lần khảo sát gần nhất, giá bán dao động từ 84.000 - 84.700 đồng/kg. Mặt bằng giá đã giảm từ 2.300 - 2.500 đồng/kg. Áp lực chủ yếu đến từ vụ thu hoạch niên vụ mới tại Tây Nguyên, dự kiến bước vào giai đoạn cao điểm trong những tuần cuối tháng 11.

Citi dự báo arabica có thể giảm về 2,25 USD/pound

Theo Reuters, bộ phận nghiên cứu hàng hóa của Citi tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng đối với triển vọng giá cà phê, đặc biệt là arabica.

Ngân hàng này dự báo giá arabica kỳ hạn trên sàn ICE có thể giảm xuống 2,50 USD/pound trong ba tháng tới và tiếp tục lùi về 2,25 USD/pound trong vòng 12 tháng.

So với mức 2,80 USD/pound của hợp đồng arabica tháng 12/2026 trong tuần trước, các mốc dự báo trên lần lượt thấp hơn khoảng 10,7% và 19,6%.

Citi cho rằng thị trường đang tiến gần một bước ngoặt, với khả năng xuất hiện thêm đợt điều chỉnh giảm trước khi kết thúc năm 2026.

Một trong những cơ sở của nhận định này là triển vọng nguồn cung tăng tại Brazil và Việt Nam. Citi đã nâng ước tính sản lượng cà phê Việt Nam thêm 2 triệu bao, trong khi xuất khẩu cà phê Brazil tiếp tục duy trì ở mức cao.

Ở phía nhu cầu, ngân hàng nhận định các nhà rang xay đang tăng tỷ lệ sử dụng robusta trong phối trộn, đồng thời hạn chế tích trữ nguyên liệu. Điều này có thể làm suy yếu nhu cầu đối với arabica trong ngắn hạn.

Citi cũng dự báo tồn kho cà phê sẽ tăng đáng kể vào cuối năm, qua đó tạo thêm áp lực đối với giá.

Tuy nhiên, triển vọng giảm giá không phải không có rủi ro. Theo Citi, hiện tượng El Niño có khả năng mạnh lên trong giai đoạn tháng 1 - 3/2027, ảnh hưởng đến điều kiện sản xuất tại Trung Mỹ, đặc biệt là Honduras, và Colombia.

Bên cạnh đó, lượng tồn kho cà phê được chứng nhận trên sàn ICE vẫn ở mức thấp. Nếu nguồn cung thực tế không đáp ứng kỳ vọng hoặc thời tiết bất lợi xuất hiện, giá cà phê có thể biến động ngược với kịch bản dự báo.

Rabobank dự báo dư cung 8,9 triệu bao, cà phê Việt Nam chịu tác động ra sao?

Cùng với Citi, Rabobank cũng đưa ra dự báo cho thấy nguồn cung cà phê toàn cầu có thể cải thiện đáng kể trong niên vụ 2026 - 2027.

Theo ngân hàng này, sản lượng cà phê thế giới dự kiến đạt 181,7 triệu bao loại 60 kg, trong khi nhu cầu tiêu thụ khoảng 172,8 triệu bao. Như vậy, thị trường có thể dư cung 8,9 triệu bao, cao hơn đáng kể so với mức chênh lệch 1,2 triệu bao của niên vụ 2025 - 2026 theo ước tính của Rabobank.

Brazil là động lực chính thúc đẩy sản lượng toàn cầu tăng. Rabobank dự báo quốc gia này có thể sản xuất 73,3 triệu bao cà phê trong niên vụ mới, gồm 48,7 triệu bao arabica và 24,6 triệu bao robusta Conilon.

Nguồn cung tăng được kỳ vọng giúp bổ sung lượng tồn kho trong chuỗi cung ứng, nhưng đồng thời có thể hạn chế khả năng phục hồi giá trên thị trường quốc tế.

Đối với Việt Nam, số liệu của Cục Thống kê cho thấy xuất khẩu cà phê tháng 10/2026 đạt khoảng 114.000 tấn, tương đương 1,9 triệu bao. Lũy kế 10 tháng đầu năm, Việt Nam xuất khẩu khoảng 1,569 triệu tấn, tương đương 26,15 triệu bao, với kim ngạch đạt 7,08 tỷ USD.

Theo Công ty I. & M. Smith, với tiến độ hiện tại, lượng cà phê xuất khẩu cả năm 2026 có khả năng đạt 29 - 30 triệu bao, bao gồm cả lượng hàng tồn kho chuyển từ niên vụ trước.

Trong bối cảnh vụ thu hoạch mới đang diễn ra tại Tây Nguyên, nguồn cung nội địa có thể tiếp tục gia tăng. Điều này khiến giá cà phê trong nước đối mặt với sức ép, ngay cả khi robusta trên sàn London xuất hiện những phiên phục hồi.

Dự báo giá cà phê ngày mai 11/11: Thị trường trong nước có thể tiếp tục đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ nếu lượng cà phê vụ mới đưa ra thị trường tăng nhanh. Ngược lại, đà phục hồi của robusta quốc tế và nhu cầu thu mua từ doanh nghiệp xuất khẩu có thể hỗ trợ giá. Đây là nhận định có điều kiện, chưa phải giá giao dịch được xác nhận.